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9月A股结构性行情延续 军工旅游新能源汽车显赚钱机会

2019-09-04 18:25

尽管大盘在目前大环境下难以出现趋势性行情,但就券商普遍观点来看,对于接下来的行情谨慎偏乐观。具体到市场机会,军工、旅游 、 新 能 源 汽车、医药等板块被多家券商看好。

军工中报业绩增长稳定

上半年业绩延续平稳整体态势,军工板块中不少上市公司业绩超市场预期。据统计,A股165家军工板块上市公司中,已经近百家上市公司发布2019年半年度报告,实现营业收入同比增长11%,实现归母净利润比增长21%。

中泰证券分析师李俊松指出,成长层面上,军费增速触底反弹、军改影响逐步消除、武器装备交付5年周期前松后紧惯例,叠加海空新装备列装提速,驱动军工行业订单集中释放,为军工企业业绩提升带来较大弹性。改革层面,过去两年军工改革处在规划、试点阶段,随着改革进入纵深,2019年有望在资产证券化、军工混改和军民融合等方面取得突破,改革红利的逐步释放将充分助力行业发展。

考虑到军工板块二季度调整比较充分,板块中报业绩预报增长较为稳定,判断三季度军工板块或将有阶段性的机会。中信建投证券分析师黎韬扬指出,在投资策略上,建议重点关注景气度横向扩散、纵向传导以及央企资本运作三条主线上的投资机会。

具体看,景气度横向扩散建议关注整机央企龙头内蒙一机、中直股份、中航沈飞、航发动力;中上游国企龙头建议关注七一二、航天电器、航天发展、中航光电、中航机电;成长性民参军标的光威复材、菲利华、宏达电子、高德红外等。

潜力股精选

中直股份(600038)唯一直升机上市平台

公司是航空工业集团旗下唯一直升机上市公司平台。川财证券指出,根据通用航空规划,到2020年,我国通用航空机队规模达到5000架以上,复合增速达到17.5%。当前美国注册直升机数量为13982架,中国仅有999架,差距明显。当前我国民用直升机主要以进口为主,其中罗宾逊、空客直升机及贝尔三家公司分居前三,合计市场份额达67%,未来存在较大进口替代空间。公司新型十吨级通用直升机有望比照“黑鹰”系列,拥有强大的扩展能力,预计随着新产品逐步交付,将为公司提供长期业绩增长点。

中航沈飞(600760)成长性被看好

公司是新中国最早的战斗机生产企业,承担了我国多型战斗机的研制生产任务。从第一代战斗机的歼-5系列到第二代歼-8系列,再从第三代的歼-11B、歼-15、歼-16系列到第四代歼-31,公司一直为中国空军和海军航空兵提供先进的战斗机产品。公司持续受益于海空军现代化进程。国信证券指出,公司作为我国重要的战斗机生产企业,战斗机在此次全军换装中的需求量带来的公司业绩增幅,以及军品定价机制改革、院所改制等政策对于公司的利好,其市盈率水平对比军工总装类企业,看好公司的成长性及稀缺性。

中航机电(002013)航空产品占据一半市场

公司历经3次资产整合,已成为我国航空机电系统的旗舰平台,规模约占据中航集团机电子板块的一半,内生业务将直接受益于我国军机加速升级列装和民机国产化程度提升。国盛证券指出,公司受益于加速升级列装的行业景气周期。假设到2035年我国军机建设达到美军现役装备水平的60%,将带来年均约300亿元的航空机电产品市场需求,对应行业复合增速约13%。机电系统公司占据我国95%以上的航空机电市场份额,公司的航空产品占据其中一半,产品全面覆盖13个机电分系统,有望跟随行业景气快速增长。

七一二(603712)公司订单大幅增长

公司2019年上半年实现营业收入7.23亿元,同比增长17.69%;归属于上市公司股东的净利润6764.05万元,同比增长26.97%。东北证券指出,公司主要业务涵盖军用专网通信和民用专网通信两个领域,进入门槛高,竞争格局稳定。收入构成基本稳定,约7-8成为军品、2-3成为民品。产品综合毛利率基本稳定。募投项目达产后,将提高公司产能87.88%,有效提升公司产量。2018年产量同比增长80%,销量仅同比增长7.2%,形成产品库存量同比增长49.5%,预计2019年收入提速增长。预收、预付、库存大幅增加说明公司订单大幅增长。

新能源汽车自主品牌有先发优势

近日,工业和信息化部发布对《关于研究制定禁售燃油车时间表加快建设汽车强国的建议》的答复,明确将支持有条件的地方和领域开展城市公交出租先行替代、设立燃油汽车禁行区等试点,在取得成功的基础上,统筹研究制定燃油汽车退出时间表。同时,下一步将抓紧研究制定《新能源 汽 车 产 业 发 展 规 划 (2021-2035年)》。

平安证券分析师朱栋指出,工信部将支持有条件的地方建立燃油车禁行试点,新能源行业发展确定性增强。工信部将支持有条件的地方禁行燃油车,先行试点再进行推广。预计国内新能源车销量2019-2020年仍有望保持一定增速,自主品牌在此期间具备先发优势。

考虑到9、10月是汽车旺季,叠加2020年补贴退坡因素;同时考虑到部分龙头企业过渡期后主力车型未进行涨价或涨价力度不大,新能源汽车车市有望在9月迎来比较明显的景气回升,全年销售有望达到150万辆,同比增长19.43%。新时代证券分析师开文明建议投资者关注整车环节中处于爆款周期的比亚迪;电芯环节上市占率占据绝对优势的宁德时代;材料环节上进入海外供应链的正极材料龙头企业当升科技,以及行业竞争格局好转且价格下跌空间相对有限的企业,如新宙邦;在上游环节上具有成本和资源优势的天齐锂业等。

潜力股精选

宁德时代(300750)合资项目逐步落地

公司2019年上半年公司实现营业收入202.64亿元,同比增长116.5%,实现归属母公司净利润21.02亿元,同比增长130.79%,符合市场预期。兴业证券指出,公司产能持续扩张,2019年上半年在建工程35.1亿,同比增加32.6%。根据公司产能规划,预计2019-2021年公司国内年底产能可以分别达到 56、73、83GWh,不包含合资项目和德国项目,合资项目逐步落地,2019年-2021年年底产能可以分别达到10 GWh、30 GWh、47GWh,海外项目预计2020年后将加速扩产满足海外客户需求。

当升科技(300073)研发投入水平领先同行

公司为国内第一家完成小型正极材料、动力三元、储能三元出口的正极企业,客户覆盖全球前十锂电厂家。公司持续研发投入水平领先同行,综合性能领先,且目前仍有12项在研项目接力,重点推进高镍三元,布局固态电池,具备较强的后劲与可持续增长性。中金公司指出,公司积极扩产巩固优势,奠定长周期发展基石。公司目前产能 1.6 万吨,规划2019-2021年底分别3.6万吨、4.6万吨、5.6万吨、对应 2018-2021 年复合增长率52%。且资产负债表健康,银行授信宽裕,规划有条不紊,资本开支冲击可控。

新宙邦(300037)多产品细分龙头

公司是全球领先的电子化学品和功能材料企业,围绕核心技术,打造出电容器化学品、锂电池化学品、氟精细化学品和半导体化学品四大产品线,且均成为细分领域龙头。2009年至今公司收入年均增长27%,净利润年均增长30%。天风证券指出,2018年至今公司启动多个投资项目,总投资20.2亿元。未来2-3年项目将逐渐进入投产期,公司测算达产后可贡献5亿元净利润,较2018年公司净利润增长156%,公司即将进入新一轮快速增长期。整体来看,公司是国内锂电材料和电子化学品领域龙头,产品梯队合理,业绩增长稳定且持续。

比亚迪(002594)前景被长期看好

公司新能源汽车渗透率提升至24%,同比增加4%,行业龙头地位巩固,规模效应使公司营业成本增速小于营业收入。公司上半年新能源汽车业务收入为254.5亿元,同比增长38.8%,占比总营收40.9%。主要是由于公司上半年新能源汽车销量增长以及产品均价提升。联讯证券指出,公司预计前三季度净利润同比增长1.83%-14.93%,三季度受到补贴退坡影响以及汽车行业需求下降影响,预计三季度业绩承压。公司短期内将受到补贴退坡的扰动,长期通过降本升级,盈利能力将持续改善,受益于强品牌力和产品力推动的市场份额提升,长期看好公司前景。

旅游 三季度金秋行情被看好

消息面上,近日国务院办公厅印发《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》。《意见》提出了9项激发文化和旅游消费潜力的政策举措。行业分析师认为,本次文旅部意见进一步鼓励发展假日和夜间消费、带薪休假、景区门票降价等优惠措施。我国的休闲旅游消费需求旺盛,大众的休闲方式随着人均可支配收入的增加,节假日增多以及带薪年假的逐步实现,在不断的朝着休闲旅游方面发展,未来旅游消费市场空前潜力巨大,板块投资机会可期。此外,随着中秋、国庆等黄金假期来临,旅游消费市场也将迎来三季度旺季行情,对接下来文化旅游等板块机会持乐观态度。

统计数据显示,国内游方面,国务院预计今年上半年国内旅游30.8亿人次,同比增长8.8%,旅游收入2.78万亿元,同比增长13.5%,收入增速较去年全年进一步提升,人均教育文化娱乐消费支出已占到消费支出的10%。目前我国居民消费处于由物质消费向精神消费的升级阶段,文旅消费需求有望逐步释放。

综合来看,财通证券分析师陶冶认为,《意见》主要利好免税、演艺、酒店、铁路及航空等行业,同时对旅游目的地的零售业亦有提振效果,推荐中国国旅、宋城演艺、锦江股份、首旅酒店等。

潜力股精选

中国国旅(601888)进入全球旅游零售前三目标

2019年上半年业绩快报显示,公司实现营收243.44亿元,同比增长15.46%;净利为32.79亿元,同比增长70.87%。出入境机场免税竞标放开将有利于中免市占率的提升和机场店盈利能力改善。华创证券指出,公司目前进入全球旅游零售前三目标预计已经完成,后续将向第一努力。国内免税行业市场化趋势下,公司已经积累了丰厚的资金、运营、供应链壁垒,海口国际免税城项目望进一步拓宽其在海南离岛免税运营的护城河。未来市内店政策放开是大概率事件,市内店也将开启公司发展的3.0时代。

首旅酒店(600258)有望获得先发优势

公司的控股股东为北京首都旅游集团有限责任公司,控股多家上市公司,整体实力雄厚。公司现在的主营业务分为两大板块,酒店业务和景区业务。渤海证券指出,当前我国酒店行业连锁化率较低的,未来集中度提升有望成为发展趋势,公司作为国内三大酒店集团之一,具备较强的品牌优势和大量会员储备,有望获得一定的先发优势。公司和和凯悦的合作有望形成优势互补,为公司在中高端酒店市场发力形成良好基础。此外,股权激励计划的实施为公司进一步建立和健全了长效激励机制,充分调动了员工的工作积极性,也有望对公司的长期发展起到积极影响。

宋城演艺(300144)电商平台客流量增长

公司西安项目完成各主体结构建设,进入内部安装和装修阶段;上海项目完成三证办理,全面开工建设中,西安和上海项目计划2020年上半年建成开业。佛山项目在推进规划报建工作中;西塘项目取得施工许可,正处于施工推进阶段。华金证券指出,宋城旅游电商平台整体客流量和营收继续保持增长,市场散客化、散客电商化趋势越发显著。官方渠道市场 影响力进一步扩大,自营渠道客流量和营收保持30%以上增速,占比不断提升。目前,公司的重资产经营及轻资产项目预计未来可给公司带来稳健的业绩增长,且持续对外扩张储备新项目值得期待。

黄山旅游(600054)客流量预计有所提升

公司围绕优势业务“补齐中前端,厚植中后端”发展思路,推进景区、酒店、索道和徽菜传统业务横向扩张。新兴业务围绕全域发展及“旅游+”实现突破,基金项目筹资资金到位,黄山蓝城小镇公司设立、接洽市内多个储备项目,计划打造旅游食品文化综合体。此外,太平湖完成文旅公司正式接管和景区策划初稿,宏村项目继续关注、积极接洽调研其他优质资源,花山谜窟一期提升工程、北海宾馆及排云楼改造项目全面启动,供给侧改革实施加快。长江证券指出,杭黄高铁开通,叠加门票降价影响,公司客流量预计有所提升,公司2019年目标为实现接待客流350万人次。

本文源自金融投资报

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